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2021年09月18日 13:53

中国发展数字货币需要以稳定为基本原则

随着包括中国在内的很多国家更加积极地研究和试验主权数字货币,有关央行数字货币的讨论和关注都不断提高。国际清算银行最新调查报告显示,65个国家或经济体的中央银行,约86%已开展数字货币研究。正在进行实验或概念验证的央行,从2019年的42%增加到2020年的60%。中国方面在不断扩大数字人民币试点的基础上,还希望借助假期和冬奥会的机遇进一步推广数字人民币的使用。无论是以比特币为代表的商业数字货币,还是实验中的各国主权数...
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2021年09月18日 13:40

城镇化的未来和房地产前景

国内对房地产领域的监管政策不断加强,不仅对房地产市场带来短期震动,还引起房地产行业发展模式的转变,对城镇化进程将带来长期影响。安邦智库(ANBOUND)曾经提出,随着中国经济发展进入新阶段,中国房地产在发生格局变化——从发展模式到政策环境、以及产业定位都在发生新的变化和更替。这种更替不仅会影响房地产企业,更会对金融机构和地方政府产生“关联反应”,各方都需要进行调整,以适应新的发展环境。   自90年代末期...
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2021年09月16日 15:16

从8月消费数据看中国经济现状

从8月消费数据看中国经济现状 在地缘政治动荡和新冠疫情起伏不定的冲击下,全球经济复苏不如预期。在此背景下,中国经济也不可避免地受到影响。部分原因与外需有关,但值得注意的是,反映内需最主要的指标——消费,也出现了比较明显的低迷态势。   根据国家统计局今天(9月15日)公布的经济数据,8月份,社会消费品零售总额为34395亿元,同比增长2.5%,比2019年8月份增长3.0%。其中,除汽车以外的消费品零售额31115亿元,增长3.6%。扣除价格因素,8月份社会...
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2021年09月15日 14:44

国内PPP模式的反思和前景

根据财政部PPP中心的统计,今年前7个月,PPP签约落地项目372个,投资额8621亿元,增长48.9%,接近2018年同期水平。从上半年的情况来看,根据财政部PPP中心的信息,尽管上半年入库项目仍然处于下降的趋势,但上半年PPP市场签约落地项目投资大幅增长,开工建设项目投资显著增长。数据显示,上半年新入库项目308个、投资额5726亿元,同比分别下降27.8%、4%。上半年PPP管理库签约落地项目331个、投资额7006亿元,同比增加2696亿元、增长...
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2021年09月14日 17:37

金融扩张减弱情况下的宏观政策前景

金融扩张减弱情况下的宏观政策前景 中国央行近期公布了8月金融数据,无论是货币供应M2还是社会融资规模存量的增速都继续保持了逐月下降趋势,反映了企业和居民信贷需求在减弱,货币和信用扩张速度都出现放缓趋势。这一方面反映了当前央行货币政策的谨慎态度,另一方面,这一数据结合之前的物价变化情况来看,反映出整体经济需求仍然在“前高后低”的轨道上,继续放缓。结合7月份的新一轮新冠疫情的传播来看,中国经济整体恢复的力度在减弱。   从货币数据来看,8...
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2021年09月14日 15:05

全球出现“财政悬崖”的可能性

所谓“财政悬崖”(Fiscal Cliff),是指政府财政开支突然减少,使得支出曲线看上去状如悬崖,故得名“财政悬崖”。这一词汇由美联储主席伯南克在2012年2月7日的国会听证会上首次提出,用以形容在2013年1月1日这一“时间节点”上,美国自动削减赤字机制的启动,会使政府财政开支被迫突然减少。   美国出现“财政悬崖”的背景是,在2008年金融危机后美国推出了大规模经济刺激计划——包括减税和扩大政府支出的政策,这些政策将在...
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2021年09月06日 15:53

Robinhood把硅谷带到华尔街 把年轻人带进市场

美国散户大本营、零佣金网络经纪商Robinhood似乎是美国证券市场的“搅局者”。在过去一年,Robinhood在机构处于绝对主导地位的美国证券市场,掀起了波澜壮阔的颠覆性浪潮,使得散户交易活动开始对美国股市产生结构性的影响。   在Robinhood平台上聚集的散户们,在网络聊天室集结,交换投资心得,发出购买信息,蜂拥着冲进市场,买入Hertz Global Holdings Inc.等破产公司的股票,联手推高游戏驿站(GameStop Corp.)和AMC Ente...
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2021年09月06日 15:35

横琴粤澳深度合作区的地缘价值

横琴粤澳深度合作区的地缘价值 近日,中共中央、国务院印发《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》(以下简称《总体方案》),这是中国在新发展格局之下,在区域经济领域的又一个重要的发展举措。   对于为什么要建设横琴粤澳深度合作区(以下简称“深度合作区”),《总体方案》开宗明义指出,建设横琴新区的初心就是为澳门产业多元发展创造条件。新形势下做好横琴粤澳深度合作区开发开放,是深入实施《粤港澳大湾区发展规划纲要》的重点举措,是丰富“一国两制...
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2021年09月04日 08:36

如何看待新三板改革和设立北京证券交易所?

      9月2日晚,国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞时表示,我们将加强服务领域规则建设,支持北京等地开展国际高水平自由贸易协定规则对接先行先试,打造数字贸易示范区;我们将继续支持中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。       在习主席的致辞中,最有含金量的信息无疑是深化新三板改革,设立北京证券交易所。市场关注的是...
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2021年09月02日 15:08

新形势下城投企业转型路径的思考

  随着银保监会有关防范地方政府隐性债务的政策实施,地方隐性债务问题面临更严格的“化解存量,严禁增量”的政策限制,新的规定实际上是从资金端的源头进一步限制金融机构对地方政府融资和城投企业融资的供应。这对于众多承担地方政府融资功能的城投企业而言,面临越来越严厉的政策限制,也增加了已经积累了大量债务的城投企业转型的迫切性。 银保监会的政策,加上财政方面对于地方政府性投融资规则的不断完善,一方面,对于地...
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2021年09月02日 12:06

欧洲经济前景和欧洲央行的政策困境

欧洲经济前景和欧洲央行的政策困境   在全球经济继续受到新冠疫情困扰的局面下,随着疫苗接种的普及和欧洲央行刺激政策的持续,欧洲经济二季度表现了较为强劲的恢复态势。欧元区今年第二季度国内生产总值(GDP)环比增长2%,同比增长13.7%;欧盟GDP环比增长1.9%,同比增长13.2%。欧洲央行认为,2021年欧元区经济有望出现大幅反弹。欧盟委员会也提高了对全年经济增长的预期,预计欧盟和欧元区经济2021年、2022年增速将分别达到4.8%和4.5%,高于此前预测的4.2%和4.4%...
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2021年08月31日 20:20

房地产市场发展需要政策稳定

房地产市场发展需要政策稳定   今年以来,在房地产调控政策不断加强的情况下,国内房地产市场仍从疫情中有较快的恢复和增长。但下半年,在房企“三道红线”、金融机构房贷额度限制、以及土地市场改革等一系列调控政策的压力之下,国内房地产市场开始出现收缩的迹象。特别是,“共同富裕”为导向的政策变化,使得未来房地产市场的发展面临增长空间的限制和较大的不确定性。不过,由于房地产市场对于经济的支撑作用,以及其衍生的金融、产业、就业等一系列影响...
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2021年08月31日 20:17

美联储的政策退出路径逐渐清晰

  8月27日举行的杰克逊霍尔央行年会,往往是各国央行交流对货币政策和经济走向看法的传统平台,通常会释放出央行政策的走向,因而备受市场关注。今年的年会中,最受市场关注的是美联储何时会缩减宽松的政策。这不仅涉及美国的货币政策走向,同样对全球央行具有基本导向作用,将对全球经济恢复产生重要影响。 在今年的年会上,美联储主席鲍威尔给出了他对于美联储货币政策走向的基本看法。他表示,美国经济继续朝着减少美联储应...
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2021年08月27日 17:52

跨周期调节下的货币与信用

跨周期调节下的货币与信用   在中国经济沿着“前高后低”逐渐回落的情况下,市场对于央行货币政策的走向十分关心。但目前对于央行提到的“宏观政策跨周期调节”、“增强前瞻性和有效性”等一系列政策基调产生了不同的理解,也产生了政策预期的争论。目前分歧比较大的是有关“宽信用”的讨论。有人提出目前央行货币政策正由“宽货币”转向“宽信用”,由此将引起金融市场和实体经济走势的改变。 在中央层面和央行多次就货币政策进行阐述和与市场的沟通之后...
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2021年08月25日 17:58

共同富裕、存量分配与增量发展

  中国完成脱贫攻坚的战略任务后,下一个战略目标就是实现共同富裕。共同富裕的重要性不用多谈,它既是社会主义的本质要求,是中国式现代化的重要特征,也是中国摆脱中等收入陷阱、走向更高经济发展水平的必经之路。8月17日召开的中央财经委员会第十次会议更是明确指出,促进全体人民共同富裕是为人民谋幸福的着力点,也是中国共产党的“长期执政基础”。 战略目标确定后,如何实现共同富裕是下一步面临的重要问题。这不仅是个...
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2021年08月25日 17:56

疫后复苏的中国企业面临双重涨价挤压

疫后复苏的中国企业面临双重涨价挤压   2021年对中国经济是关键的一年。有两点特别重要:第一,今年是“十四五”的开局之年,要为今后5年的中国经济发展“打底”;第二,今年是中国在新冠疫情后的经济复苏之年,复苏程度如何将直接影响今明两年的经济表现。在当前地缘政治环境仍然恶劣的背景下,今年的经济恢复显得弥足珍贵。 虽然中国在经济策略上转向立足于“国内大循环”的新发展格局,但对外经济在整体经济中仍占有重要份额,这是全球化时代中国作为“世界工厂...
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2021年08月23日 15:57

影响全球货币政策的关键因素

  随着美联储公布7月货币政策会议纪要,市场对于美联储改变宽松政策的预期进一步增强。由于美联储在全球央行中的地位,使得对于全球货币政策改变的可能性进一步得到了加强。不过,由于变异新冠病毒Delta带来的新一轮疫情,给全球经济复苏的前景带来了阴影,也给以美元为主的全球货币环境变化带来更多的不确定性。这不仅加大了目前发达国家与新兴市场国家货币政策的分裂,也将进一步加剧全球经济复苏的分化趋势。 在持续跟踪货币...
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2021年08月20日 14:40

如何理解“共同富裕”的经济政策?

  8月17日,中央财经委第十次会议提出了研究扎实促进共同富裕问题。在研究制定经济政策的财经委会议上提出共同富裕的长期政策框架,可以说具有不同的意义。这也意味着在全面建成小康社会,完成脱贫攻坚任务之后,实现共同富裕的目标将成为下一个经济发展的长期目标。 当然,实现共同富裕是中国作为社会主义国家一直以来所坚持的一个发展方向。不过,这一目标一般是作为社会发展的主要目标而进行政策的设计和考虑。此次作为经济...
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2021年08月13日 20:57

北京冬奥会需要注意些什么?

  在新冠疫情之下举行的东京奥运会已顺利闭幕,大约半年之后,北京冬奥会即将举办。根据计划,2022年北京冬奥会将于2022年2月4日(星期五)开幕,2月20日(星期日)闭幕。北京2022年冬残奥会计划于3月4日(星期五)开幕,3月13日(星期日)闭幕。 从当前全球及中国的疫情传播和各国应对措施来看,在半年之后,全世界几乎不太可能从根本上控制住新冠疫情。这意味着,北京冬奥会很可能如同东京奥运会一样,要在新冠疫情的阴影之下...
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2021年08月13日 20:54

中国货币政策正常化的中长期趋势

  8月9日,央行发布《2021年第二季度中国货币政策执行报告》,对当前的宏观形势进行了分析,并对下一阶段货币政策进行了展望。这一报告是在央行在“意外”降准,引起市场对货币政策调整各种猜测之后推出,其政策指向的作用显得格外突出。就安邦智库(ANBOUND)的研究人员看来,央行新的报告所一再强调的正常化货币政策,是未来相当长一段时间的政策基础。未来可能出现的“精准调控”,都将在“合理适度”范围内,不会脱离这一基础...
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