安邦智库-财新博客-财新网

2021年08月25日 17:58

共同富裕、存量分配与增量发展

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中国完成脱贫攻坚的战略任务后，下一个战略目标就是实现共同富裕。共同富裕的重要性不用多谈，它既是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征，也是中国摆脱中等收入陷阱、走向更高经济发展水平的必经之路。8月17日召开的中央财经委员会第十次会议更是明确指出，促进全体人民共同富裕是为人民谋幸福的着力点，也是中国共产党的“长期执政基础”。战略目标确定后，如何实现共同富裕是下一步面临的重要问题。这不仅是个...

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2021年08月25日 17:56

疫后复苏的中国企业面临双重涨价挤压

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2021年对中国经济是关键的一年。有两点特别重要：第一，今年是“十四五”的开局之年，要为今后5年的中国经济发展“打底”；第二，今年是中国在新冠疫情后的经济复苏之年，复苏程度如何将直接影响今明两年的经济表现。在当前地缘政治环境仍然恶劣的背景下，今年的经济恢复显得弥足珍贵。虽然中国在经济策略上转向立足于“国内大循环”的新发展格局，但对外经济在整体经济中仍占有重要份额，这是全球化时代中国作为“世界工厂...

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2021年08月23日 15:57

影响全球货币政策的关键因素

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随着美联储公布7月货币政策会议纪要，市场对于美联储改变宽松政策的预期进一步增强。由于美联储在全球央行中的地位，使得对于全球货币政策改变的可能性进一步得到了加强。不过，由于变异新冠病毒Delta带来的新一轮疫情，给全球经济复苏的前景带来了阴影，也给以美元为主的全球货币环境变化带来更多的不确定性。这不仅加大了目前发达国家与新兴市场国家货币政策的分裂，也将进一步加剧全球经济复苏的分化趋势。在持续跟踪货币...

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2021年08月20日 14:40

如何理解“共同富裕”的经济政策？

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8月17日，中央财经委第十次会议提出了研究扎实促进共同富裕问题。在研究制定经济政策的财经委会议上提出共同富裕的长期政策框架，可以说具有不同的意义。这也意味着在全面建成小康社会，完成脱贫攻坚任务之后，实现共同富裕的目标将成为下一个经济发展的长期目标。当然，实现共同富裕是中国作为社会主义国家一直以来所坚持的一个发展方向。不过，这一目标一般是作为社会发展的主要目标而进行政策的设计和考虑。此次作为经济...

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2021年08月13日 20:57

北京冬奥会需要注意些什么？

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在新冠疫情之下举行的东京奥运会已顺利闭幕，大约半年之后，北京冬奥会即将举办。根据计划，2022年北京冬奥会将于2022年2月4日（星期五）开幕，2月20日（星期日）闭幕。北京2022年冬残奥会计划于3月4日（星期五）开幕，3月13日（星期日）闭幕。从当前全球及中国的疫情传播和各国应对措施来看，在半年之后，全世界几乎不太可能从根本上控制住新冠疫情。这意味着，北京冬奥会很可能如同东京奥运会一样，要在新冠疫情的阴影之下...

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2021年08月13日 20:54

中国货币政策正常化的中长期趋势

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8月9日，央行发布《2021年第二季度中国货币政策执行报告》，对当前的宏观形势进行了分析，并对下一阶段货币政策进行了展望。这一报告是在央行在“意外”降准，引起市场对货币政策调整各种猜测之后推出，其政策指向的作用显得格外突出。就安邦智库（ANBOUND）的研究人员看来，央行新的报告所一再强调的正常化货币政策，是未来相当长一段时间的政策基础。未来可能出现的“精准调控”，都将在“合理适度”范围内，不会脱离这一基础...

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2021年08月13日 20:52

宏观政策应为明年考虑弹性和余量

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今年以来，在宏观政策的取向上，已经多次强调了政策的跨周期调节。近日的政治局会议上再次提出，要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。目前市场上对于宏观政策的跨周期也有各种解读，认为其落脚点是经济的中长期发展。安邦智库（ANBOUND）的研究人员同样分析认为，跨周期调节是指政策目标超越周期波动，实际上是将政策着眼点从短期扩展为中...

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2021年08月10日 13:19

基建投资下半年可能难有大作为

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虽然上半年中国经济取得了超预期增长，为实现全年目标奠定了基础。不过，下半年形势的变化给全年经济带来新变数。一方面，疫情反弹可能再次对经济恢复带来冲击；另一方面，在国内外经济恢复分化加大、全球供应链扭曲加剧的情况下，下半年经济增长仍面临内生动力不足的隐患。因此，在宏观经济向“正常状态”回归的情况下，消费和投资作为内循环的主要内容，可能被给予了更多期待。特别是，今年上半年宏观政策上从“刺激”转向“...

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2021年08月09日 19:03

碳交易市场建设仍任重道远

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备受关注的全国性碳交易所上线已经超过两周。作为推动实现“双碳”目标的标志性制度安排，全国性碳交易平台的设立被给予了厚望，希望能够为“减碳”发展建立市场化的机制。不过，安邦智库（ANBOUND）的研究人员就近几周碳交易市场的交易情况来看，碳交易市场尽管已经启动并引起极大的关注，但市场交易的情况显示其发展还远未成熟，建立市场化的碳交易机制仍需要一个长期的过程，并非一蹴而就。从近期价格和交易量来看，8月4...

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2021年08月09日 19:01

东京奥运会的价值与作用

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历时两周的“2020东京奥运会”于8月8日闭幕。今年的东京奥运会是在极为特殊的背景之下举行的——由于新冠疫情爆发并持续至今，2020年东京奥运会被迫推迟到今年，而且前所未有地以空场方式举行。日本在特殊形势下冒险举办东京奥运会，商业利益已经完全不是考虑的重点，日本政府和赞助商都会遭受重大经济损失。英国《经济学人》的评价在当前很有代表性——“东京奥运会没有惨败，也不成功”。该刊还注意到，日本首相菅义伟及内...

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2021年08月03日 18:54

如何理解实现双碳目标的“先立后破”政策？

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推动实现“30·60”目标，是中国结构改革和推动可持续发展的一项重要的内容。近期的政治局会议对“双碳工作”提出了“先立后破”的整体方针，可以说是对目前各地区、各部门“减碳”发展无序化和运动式倾向的纠偏。中央政治局会议提出，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。自减碳发展目标提出以来，如何实现绿...

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2021年08月03日 18:50

从中央政治局会议看下半年经济政策

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7月30日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。这是上半年经济数据公布、中央对当前经济形势形成判断之后，对下半年经济工作定调的一次重要会议。要指出的是，考虑到今年疫后复苏的特殊性，下半年的经济政策既要着眼于短期（今年下半年），又要着眼于与明年的经济相衔接。今年上半年，中国经济同比增长12.7%。这一增速看似不低，但有去年同期低基数的影响，两年平均增速只有5.3%。尤其要注意的是...

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2021年07月28日 19:22

奥运光环下的日本经济仍然艰难

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因新冠肺炎疫情的全球暴发而推迟的东京奥运会终于在7月份开幕。对两次举办奥运会的日本而言，日本政府希望以此作为一个新的契机，重现60-70年代日本经济的腾飞。但与彼时相比，日本经济、社会结构已经发生了巨大的变化，在人口老龄化、资本外溢、技术创新乏力的情况下，恐怕难以重现昔日的辉煌。日本经济的长期发展路径仍然会十分艰难。 1964年的东京奥运会，实际上为日本摆脱二战影响，重新被世界接纳打开了一个接口。当时，...

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2021年07月28日 17:01

从郑州内涝反思超级大城市的发展

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强降雨给河南省带来的灾害，已经逐渐远离最艰难的时刻。7月27日，河南省政府新闻办召开新闻发布会通报，截至27日12时，河南强降雨已致71人遇难。据央视报道，截至7月26日12时，此轮强降雨造成河南全省150个县（市、区）1558个乡镇1290.74万人受灾。在此次强降雨中，7月20日凌晨2点至21日凌晨2点，郑州降雨量达622.7毫米（特大暴雨为24小时降水量超过250毫米）；7月20日，郑州的最大小时降雨量为201.9毫米。不过，此次河南最...

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2021年07月28日 13:41

如何看待浙江成为共同富裕示范区？

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2021年5月20日，中共中央、国务院通过了《关于支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》。浙江省被选择为建设共同富裕的示范区，引发了各界的关注。为什么要搞共同富裕示范区？为什么会选中浙江省来搞试点？这对浙江发展会有什么影响？对全国又会有什么影响？实际上，浙江要建设“共同富裕示范区”，在国家“十四五”规划纲要中已经明确了。在“十四五”规划和2035年远景目标纲要中，在“鼓励东部地区加快推进现代化”...

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2021年07月21日 19:07

“降准不降息”后货币政策趋势展望

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在7月份央行超预期提出全面降准政策之后，市场对央行下半年货币政策的变化十分关注。特别是在全面降准后，央行是否会推动降息，成为各方关注的焦点，也是目前市场分歧较大的地方。目前来看，随着7月份LPR利率的披露，“降息”的预期和建议并没有成为央行的选择。7月20日，据全国银行间同业拆借中心披露，1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.85%，5年期贷款市场报价利率为4.65%，均自2020年4月以来连续保持15个月不变。不过，安邦...

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2021年07月16日 17:46

中国房地产格局的新旧更替

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对中国而言，近三十年来，随着改革开放和城镇化的快速发展，中国的房地产市场的发展和整体经济的快速增长可以说相辅相成。即使在2020年新冠肺炎疫情对中国经济严重冲击的情况下，房地产市场仍保持较高的韧性，对中国宏观经济复苏发挥了积极作用。但与此同时，房地产市场的高度金融化和价格的高企已经越来越构成对经济要素集聚的障碍。经过了多轮的政策调控，房地产市场面临越来越严格的管控。特别是去年底以来，针对房地产企业...

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2021年07月16日 17:00

互联网平台与金融的关系需要重新定义

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从去年暂停蚂蚁集团上市以来，国内从政策上对互联网平台的反垄断监管在不断加强。很多互联网平台都因各类数据安全、市场不正当竞争等原因被多次处罚。互联网平台向各个领域，特别是金融领域的渗透受到一定程度的遏制。近期银保监会相关负责人表示，大型互联网平台向金融机构收取导客引流或者信息服务费，推高了融资成本。减费让利既要在银行端，同时也要加大对大型互联网平台等主体的市场收费监管。由此看来，经过整治P2P网...

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2021年07月15日 14:27

全球主权债务扩张的趋势和争议

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随着美国拜登政府推出新的大规模财政刺激计划，美国的财政赤字也将达到3.4万亿美元的空前水平。美国财政部长耶伦在本月参议院听证会上表示，如果美国不提高债务上限，那么美国最早可能在8月发生债务违约，美元信用面临严峻的挑战。市场预计，尽管面临激烈的博弈，美国在面对灾难性后果的情况下，仍会提高债务上限，避免出现主权债务危机。不过，美国政府债务的不断膨胀使得对于财政赤字、主权债务上限的争议再次成为焦点。实...

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2021年07月13日 15:21

央行降准：货币政策超预期调整的前因及后果

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在国常会提出推动存款准备金率下调的背景下，中国央行快速展开行动。中国人民银行7月9日公布，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。在央行多次强调“稳健”的货币政策背景下，此次货币政策调整，引起了市场热烈的讨论和关注。一方面，超预期的政策变...

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